bet365体育投注:[强于大市评级]医药生物行业周报:回调是为更健康的上涨 抓住医药配置良机

时间:2018年06月21日 18:50:03 中财网
医药生物同比下跌5.17%,整体超跌于大盘。

医药生物同比下跌5.17%,整体超跌于大盘。本周上证综指下跌1.48%报3021.90 点,中小板下跌3.10%,报6817.15 点,创业板下跌4.08%,报1641.66点。医药生物同比下跌5.17%,报8521.84 点,表现弱于上证3.69 个pp,弱于中小板2.07 个pp,弱于创业板1.09 个pp。全部A 股估值为15.94 倍,医药生物估值为35.06 倍,对全部A 股溢价率下降至119.96%。子行业估值整体下降,分板块具体表现为:化药33.79 倍,中药28.47 倍,生物制品45.92倍,医药商业25.33 倍,医疗器械49.18 倍,医疗服务79.67 倍。

行业周观点总结
本周受大盘系统性回调的影响,医药板块跟随大盘同步下跌,作为前期涨幅较大的板块,其回调幅度较大盘更深,相对全部A 股溢价率出现下降。行业方面,本周重磅的行业热点之一为6 月15 日CDE 正式批准了BMS 的Opdivo 的国内上市申请,成为国内首个获批上市的PD-1 单抗,用于二线治疗NSCLC,距离其申报上市仅7 个月。CDE 审评审批的提速已经从行动上不断得到验证,长期来看利好创新药企业。另外,歌礼开发的抗丙肝1类新药达诺瑞韦获得国家药监局批准上市,也是首个获批上市的国产丙肝治疗药物,建议关注相关即将赴港上市的biotech 类公司。

下周行业观点预判
我们认为,医药板块的行情有望贯穿全年,回调是为了更加健康的上涨。海外方面,周中美联储如预期加息并将年内加息预期上调为4 次;本周末,中美贸易战正式开打,市场此前出现诸多误判,也许中美间的贸易战具有长期性和日益严峻性。在当前海内外经济不确定性增加,风险上升的背景下,医药板块作为受宏观经济和贸易战影响较小的相对安全板块配置价值凸显,且其刚刚经历回调有望迎来配置良机。在配置方向上,我们建议投资者关注以下方面:1. 贸易战背景下有望受益于进口替代逻辑的优秀医疗器械企业,迈克生物、安图生物、万孚生物等;2.优质的一线龙头股票在回调中的逐步配置机会,这类符合产业大趋势的公司长期来看依然会强者恒强,而其在回调后即便不立即上涨也是长期来看为数不多的上车良机。

6 月月度金股:通化东宝 (600867.SH)
核心逻辑:1. 与Adocia 合作布局两大胰岛素重磅品种,前沿布局四代胰岛素;2. 二代胰岛素快速稳健增长,具备持续业绩驱动力;3. 研发布局加速推进,公司将迎来产品收获期。公司自去年10 月份以来甘精胰岛素报产受理(预计今年年底前获批上市)、地特胰岛素获批临床、重组人胰岛素获得欧盟Ⅲ期临床试验批准、重组赖脯胰岛素申报临床获得受理、利拉鲁肽申报临床获得受理,门冬胰岛素即将报产,公司在糖尿病领域的研发布局加速向前推进,公司从今年开始将迎来产品收获期,未来公司打造的糖尿病综合解决方案提供商已初现雏形;4. 公司胰岛素刚性用药,市场空间大且药政受益,后续甘精胰岛素上市有望为公司贡献可观的业绩增量,开启公司二次成长期,看好公司长期发展。

稳健组合(排名不分先后,滚动调整)
华东医药、华海药业、恒瑞医药、迈克生物、片仔癀、上海医药、通化东宝、幸运28投注技巧、亚宝药业。

风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,公司业绩不达预期,产品市场推广不及预期,政策趋严带来的监管风险
□ .郑.薇./.杨.烨.辉  .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司
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